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招商证券:煤炭股估值将迎来修复

—2019年3月25日-2018年3月29日能源指数分析



2019-03-29 16:15:01 澳门美高梅注册   作者: 张磊  

周一沪深两市大幅低开,早盘在科创板概念、工业大麻板块轮番表现下,各大股指相继反弹,盘中券商、广电系概念股持续杀跌,两市股指再度走低,午后军工股虽强势拉升,掀起涨停潮,但是依旧不改市场下行格局。周二沪深两市两市小幅高开,受军工股持续杀跌影响,三大股指纷纷走低,沪指失守3000点关口,创指大跌逾2%,盘中虽不乏有题材板块相继拉升,但依旧不改市场下行格局,各大股指全天呈现单边下行走势。周三沪深两市小幅高开,早盘在汽车整车、军工板块持续杀跌影响下,三大股指纷纷跳水,创指跌幅一度逼近1%,午后工业大麻、西安自贸区、港口等板块的轮番表现下,沪指重回3000点整数关口。周四沪深两市双双低开,早盘工业大麻板块集体杀跌,三大股指迅速跳水,沪指一度大跌逾1%失守3000点整数关口,盘中5G概念股强势拉升,各大股指纷纷反弹,创指率先翻红,午后虽不乏有白酒、区块链等板块轮番拉升,但依旧不改市场震荡下行格局,行业板块亦多数下跌。周五沪深两市小幅高开,在券商、军工股走强带动下,三大股指全线上涨,午后地产股发力,各大股指涨幅进一步扩大,行业板块几乎全线上涨,截止收盘,沪指报3090.76点;深成指报9906.86点;创指报1693.55点。

澳门美高梅注册能源综合指数本周收于1048.79点。其中,油气指数收于848.67点,指数上涨;煤炭指数收于887.47点,指数微涨;电力指数收于1363.66点,指数微涨;新能源指数收于1648.39点,指数微涨。

本周油气指数上涨。中央全面深化改革委员会第七次会议审议通过了《石油天然气管网运营机制改革实施意见》,要坚持深化市场化改革、扩大高水平开放,组建国有资本控股、投资主体多元化的石油天然气管网公司,推动形成上游油气资源多主体多渠道供应、中间统一管网高效集输、下游销售市场充分竞争的油气市场体系。国泰君安指出,随着国家管网公司的落地,将释放天然气管网及地下储气库设施的投资弹性。相关公司有石化机械、大庆华科、中油工程等。

煤炭指数本周微涨。招商证券指出,春节以来,煤炭等周期板块明显跑输大盘,至今没有轮动补涨。展望后市,政策呵护下的慢牛可期,煤炭股估值将迎来修复,同时近期矿难频发带来的强力安监会导致供给的大幅收缩,今年是建国70周年,后面会有大量的庆典活动以及阅兵,全年安监形势都不会放松,2019年国内供给大概率是下降的,但需求今年仍有增长,煤炭供给很可能出现缺口,导致煤价强势上涨,同时煤炭股估值本来就处于历史低位,很可能在煤价上涨的催化下走出一波估值修复行情,建议重点配置煤炭板块,重点推荐神华、陕煤、兖煤、山西焦化、淮北矿业、山煤国际。

电力指数本周微涨。国信证券指出,当前煤炭复产稳步推进,供暖季结束需求回落,电厂库存高企压制采购需求,预计未来煤炭现货价格有望下滑。同时,由于去年的高基数,19年一季度煤价整体中枢明显低于18年一季度,去年一季度秦皇岛5500大卡煤价大约在630-750元/吨,今年大约为580-638元/吨;同比煤价的下滑有望驱动火电企业一季度出现业绩反转。另外,两会出台降低增值税政策,火电企业弹性显著;而降低一般工商业电价则预计对于煤电上网标杆价不会有太多负面影响。今年受煤炭安全监察影响,火电股价有所调整,提升继续参与的空间。超配华电国际,华能国际,并关注业绩反转潜力大的二线火电。

新能源指数本周微涨。3月26日,财政部、工信部、科技部、发改委发布进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策。其中提到,过渡期后不再对新能源汽车(新能源公交车和燃料电池汽车除外)给予购置补贴,转为用于支持充电(加氢)基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面。分析认为,此次政策推出明确了新能源汽车补贴将逐步滑坡,转而补贴基础设施,其中重点提到了充电(加氢)设施。我国新能源汽车销量迅速上升,但是充电桩的建设却保持着很低的增速,严重供不应求,继续需要地方政府的补贴才能够迅速降低这个缺口。据澳门美高梅注册充电联盟预测,2019年预计新增私人充电桩48万个,预计新增公共桩12万个,到2019年底充电基础设施总保有数量达到140万台左右。充电行业将迎来爆发性增长,相关公司有望受益。




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责任编辑: 张磊

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